דירוג האשראי הבינלאומי של רוסיה מושך תשומת לב רבה. עם זאת, התועלת של אינדיקטור זה נשאלת לעתים קרובות בספק. ביקורת נשמעת גם לארגונים אנליטיים, שבמעמקים מתגבש פסק-דין על אמינות ההשקעה של המדינה.
הגדרה
דירוג אשראי הוא הערכה של יכולתו של אדם פרטי, תאגיד, אזור או מדינה למלא את התחייבויותיו הכספיות. אינדיקטורים אלה נוצרים על ידי אנליסטים מקצועיים על בסיס כמות גדולה של מידע שהתקבל ממקורות שונים. דירוגים לא רק מעריכים את המצב הכספי הנוכחי של תאגיד או מדינה, אלא גם חוזים שינוי במצב בעתיד הנראה לעין. הדירוג הוא בצורת קוד אותיות קצר. הדירוגים נועדו לעזור למשקיעים ומלווים פוטנציאליים לקבל החלטות. דירוג גבוה מצביע על מהימנותו הכספית של האובייקט עבור כספי השקעה. קונים שטרות ואגרות חוב לשים לב בעיקר לדירוג האשראי של מנפיקי ניירות חוב. חייבים עם רמת אמינות גבוהה לרוב מציעים ריבית נמוכה יחסית.
דירוגים של ריבון
לדירוג האשראי של ממשלות לאומיות יש מספר תכונות. דירוג הריבון לוקח בחשבון גורמים פוליטיים ומנתח את האקלים הכולל של ההשקעה במדינה. מי שרוצה להשקיע בכלכלת מדינה צריך לקבוע תחילה את רמת הסיכון הנלווה אליו. בהתאם לכללים הנוכחיים, לאף חברה אין את הזכות לקבל דירוג אשראי הגבוה מריבון. במילים אחרות, ארגון אחד לא יכול להיות אמין יותר מהמדינה אליו הוא שייך. בהכנת דירוג הריבון מוקדשת תשומת לב מיוחדת להערכת ההסתברות לחדלות התחייבויות פיננסיות.
סוכנויות בינלאומיות
ישנן חברות המתמחות באיסוף וניתוח של מידע המאפשר לך לשפוט את אמינות האשראי של ישויות משפטיות וגופים ממלכתיים. סוכנויות דירוג בינלאומיות מפרסמות באופן קבוע את ממצאיהן לגבי היציבות הפיננסית של 185 מדינות. הם מעריכים את יכולתם של ממשלות לאומיות לשלם במועד תשלומי ריבית על מכשירי חוב וקובעים את מידת סיכון ההשקעה.
המדינות הן הלווים הגדולים ביותר בשווקים הפיננסיים העולמיים. במאמץ למשוך הון למשק, ממשלות מנפיקות ניירות חוב ומוכרות אותן בקומות המסחר הבינלאומיות. ללווים ריבוניים יש גם אפשרות לבקש הלוואה מארגונים כמו הבנק העולמי וקרן המטבע הבינלאומית. במקרים כאלה, לעיתים קרובות יש לדירוג של סוכנויות מכובדות השפעה קריטית על ההחלטה להעניק הלוואה.
אובייקטיביות
כיום פועלות שלוש חברות בדירוג אשראי המוכרות ברחבי העולם: Fitch, S&P ו- Moody's. כולם התבססו בארצות הברית. שלוש סוכנויות מובילות חולשות על 95% מהשוק העולמי בתחום עסקי זה.
כאשר מורידים את דירוג האשראי של רוסיה, מתעוררים לעתים קרובות ספקות לגבי חוסר המשואות הפוליטית של ארגונים אלה. סוכנויות הניתוח הגדולות ביותר הן כלי רב עוצמה להשפעה כלכלית. הדירוגים שלהם מספקים הדרכה למיליוני משקיעים. חלקם נוטים להאמין כי דירוג האשראי של רוסיה משמש כאמצעי להגבלת הגישה לשווקי ההון העולמיים. סוכנות סמכותית כמו S&P לא קשה לשנות את סנטימנט המשקיעים בן-לילה. ירידה לא סבירה של דירוג האשראי ברוסיה עשויה לשמש סנקציות כלכליות רעולות.
עצמאות
סוכנויות בינלאומיות הואשמו שוב ושוב במניפולציה של נתונים. דוגמה קלאסית היא הסיפור עם דירוג ריבוני גבוה באופן בלתי הולם של יוון. הסיבות לטעויות גסות כאלה יכולות להיות הן בחוסר השלמות של שיטות ההערכה והן בהטיה של הסוכנות. ההיסטוריה של השינויים בדירוג האשראי של רוסיה כולה מראה את עמידתה במציאות הכלכלית. הורדת רמת אמינות ההשקעה, ככלל, הייתה קשורה לירידה במחירי הנפט. עם זאת, השינוי לרעה בדירוג האשראי ברוסיה בעקבות הטלת סנקציות סחר סתר את המדדים הכלכליים הבסיסיים במדינה.
