ציטוטים בבורסות מוכרזים בערוצים הפדרליים, הנתונים המשקפים את תוצאות המסחר מלאים בכל רחבי האינטרנט. העניין הוא שמדדים אלה חשובים לכלכלה הרוסית. אסור לאזרחינו להיות שאלות כמו: "מדד RTS - מה זה?" תרבות של ידע על בורסות חשובה מאוד להתפתחות החברה כולה. יתר על כן, מידע זה מעניין ומבדר בפני עצמו.
בקצרה על מדדי מניות
במובן המודרני, מדד המניות מהווה אינדיקטור ליעילות המכירות של ניירות ערך ונכסים אחרים בשוק מסוים (לרוב, במצב נפרד). לעתים קרובות מאוד ציטוטים יכולים לאפיין את מצב כלכלתה של מדינה או את המגזרים והתעשיות שלה. לדוגמא, חישוב מדד ה- RTS (אודות חילופי דברים אלה ביתר פירוט בהמשך) בוצע על בסיס המצב בחברות הגדולות בענף הנפט והתעשייה. יש סוחרים שמאמינים כי המדדים בדינמיקה הם בעלי חשיבות מכרעת, ולא הערכים הנוכחיים שלהם.
מדדי מניות מוצגים ברצפות המסחר המתמחות בבורסות על פי אחת הנוסחאות הנפוצות. ראשית, זה יכול להיות החישוב הממוצע האריתמטי של הסוג "לא משוקלל". במקרה זה, שווי הנכסים מסוכם ומחולק על ידי המכנה שנקבע על ידי אנליסטים של הבורסה. שנית, החישוב הממוצע האריתמטי מסוג "משוקלל" נוהג כאשר מחושב מחיר הנכסים על ידי מדגמים. שלישית, זו הנגזרת הממוצעת הגיאומטרית של ציטוטים עם מרווח משמעותי (בדרך כלל כל שלושה חודשים). ככלל, בכל המקרים ציטוטים מדמיינים. דוגמאות לכך הן תרשים של מדד RTS או MICEX.
RTS ו- MICEX. מיזוג חליפין
ברוסיה הוצגו הצעות מחיר למניות עד 2011 בשתי בוררות עיקריות - MICEX ו- RTS. המאפיין העיקרי של כל אחד מהם היה המקור. MICEX הקימה ארגונים בנקאיים, ועבודת חילופי דברים אלה, כך מאמינים מומחים, הייתה מאורגנת לטובת מבנים אלה. בתורו, RTS הוקמה על ידי מתווכים פיננסיים, וזה השפיע גם על הספציפיות של פיתוח אתר זה. היא, לדעת סוחרים רבים, הייתה מתקדמת מבחינת הטכנולוגיה. בקרב אנליסטים הייתה דעה מיוחדת לגבי הספציפיות שמכיל מדד RTS: זו תוצאה של מסחר שהופיע בגלל השימוש בציוד והתוכנות הטובים ביותר. בכך הפך ה- MICEX מקום לסחר בניירות ערך תאגידים ומניות ממשלתיות. יחד עם זאת, כמה מומחים כינו את חילופי הדברים שמרניים (בהשוואה ל- RTS), והם פחות נוחים למודרניזציה.
בסוף 2011 התמזגו שתי הבורסות והוקמה רשימה אחת של ניירות ערך הנסחרים בפלטפורמה החדשה. חברות שרשומותיה היו ב- RTS לשעבר היו רשומות Classica ו- RTS Standard. בתורו, בענף המכונה "השוק העיקרי", החלו להיסחר בנכסי MICEX לשעבר.
מדד RTS: עובדות
חישוב מדדים בבורסת RTS מתבצע מאז 1995. בתחילה היו 13 סוגים של ניירות ערך. המסחר החל להתפתח במהירות, ותיק המניות גדל בהדרגה כמה עשרות פעמים. אנשי עסקים מהר מאוד הבינו את היתרונות של מדד RTS, שהוא כלי נהדר למשוך הון. הערך הגדול ביותר של תיק המסחר RTS נרשם בשנת 2008 בכ- 2500 נקודות. החלק הגדול ביותר בציטוטים היה שייך לתאגידים הרוסיים הגדולים ביותר (גזפרום, לוקויל, סברבנק), כמו גם למבנים כמו רוזנפט, VTB, סורגוטנפטגאז. תרשים המדדים של RTS, ככלל, שיקף את המצב האמיתי בכל העסקים הללו.
אינדקס MICEX: עובדות
מדד MICEX החל לחשב בשנת 1997 על בסיס תוצאות המסחר בניירות ערך המוחזקים מדי יום. המאפיין העיקרי של המסחר בבורסה זו, על פי חלק מהאנליסטים, הוא שהציטוטים חושבו על פי מחירי המניות ברובלים.
זה נובע מהעובדה שמדדי MICEX ומדדי ה- RTS "המתחרים" הרוסים הקרובים ביותר שלהם יכלו להציג דינמיקה שונה לחלוטין עם שינויים בשער החליפין של הרוב בבורסות המטבעות מול הדולר. עיקר פעילות המסחר, אשר שיקפה את מדדי MICEX ו- RTS, נוצרו תמיד על ידי אותם מבנים - חברות נפט וגז, בנקים גדולים ומפעלים תעשייתיים.
מה הם עתידיים?
חוזים עתידיים הם הסכמים דו צדדיים בין משתתפי השוק הפיננסי לפיהם עסקה מסוימת תושלם בפרק זמן מסוים. כשיגיע התאריך והשעה המוסכמים, צד אחד מוכר את הנכס, והשני קונה. עובדה מעניינת היא שחוזים עתידיים אינם סחורה או ניירות ערך. כלי זה במתכונתו המודרנית הופיע אך ורק בגלל סחר אלקטרוני והיכולת של מתווכים לרשום הסכמים וירטואליים בין סוחרים. בחוזים עתידיים ישנם שני פרמטרים עיקריים - הנכס ותקופת החוזה.
ישנם תנאים נוספים לעסקה, למשל "סימון" (מרווח של שינוי בערך אפשרי), סכום הבטחונות, גבולות שינויים במחיר. סוחרים רבים מסכימים כי מסחר בחוזים עתידיים הוא כלי יעיל מאוד להרוויח עם רמת ניהול סיכונים נכונה. בעסקאות לא מוצלחות, ניתן להבחין בהפסדים מאוד. אבל, בתורו, אם החוזה מצליח, אז הסוחר יכול להרוויח סכום מרשים. העיקר, כפי שמאמינים חלק מממוני הכספים, הוא לקבוע מה מצביע על תרשים העתיד. במיוחד מדד ה- RTS (מה זה, גילינו) מושפע מהמצב בתאגידים הגדולים במדינה, וכריתת עסקאות המבוססות על ניירות ערך שלהן מחייבת גישה מאוזנת של הסוחר בהערכת פלחי שוק.
RTS - פעם הפלטפורמה הטובה ביותר לעתיד?
חלק מהסוחרים האמינו כי RTS היא אחת הבורסות הנוחות ביותר למסחר עתיד. הם קבעו את בחירתם בעיקר בכך שבאתר זה היו תנאים ל"גידור "(ביטוח) אפקטיבי של סיכונים. סוחר יכול לבחור בסטנדרטים, ולהציע הצעה לעתיד רווחי: על מדד RTS של כל חברה או על הערך הממוצע האמיתי של הצעות מחיר. לטענת בעלי הכספים, מדד ה- RTS הוכר ברמה הרשמית, ולכן מכירת החוזים העתידיים בבורסה התאפיינה בנזילות גבוהה. אגב, ציטוטי מניות הם אינדיקטור די ברור למצב האמיתי בכלכלה הרוסית.
בסיכום עסקאות על חוזים עתידיים על RTS שילמו הסוחרים את ההפרש בין שני אינדיקטורים - הערכת החוזה ועלות ביצועו. פרמטר חשוב במהלך העבודה עם חוזים עתידיים הוא הערך הממוצע של הצעות מניות, שקבוע בסוף המסחר. כמעט לכל הסוחרים הייתה גישה לחוזים הדדיים ב- RTS, גם אם ההון שלהם היה קטן (אם כי במקרה זה הם יצטרכו לפנות לארגוני תיווך). לפיכך, בקרב בעלי הון, במשך זמן רב האמינו כי הסביבה האופטימלית לסחר עתיד היא מדד RTS, כי זהו אינדיקטור פיננסי מאוזן מספיק.
במה היו תלויים הצעות המחיר של MICEX?
לפני שה- MICEX התמזג עם RTS, סוחרים ניהלו סחר בזה, אך תוך התחשבות בכמה מאפיינים. אנליסטים מציינים כי המדדים בבורסה זו כללו בעיקר מהתיק של התאגידים הגדולים והנזילים ביותר ברוסיה. המאפיין העיקרי של חילופי MICEX, לדברי מומחים, היה שהצעות מחיר נקבעו ברובלים. בעלי ממון רבים ראו כי המדד של מוסד פיננסי זה הוא העיקרי בשוק המניות ברוסיה. על פי הערכותיהם, בשנים מסוימות כ 90% ממחזור המניות הרוסיות היוו בדיוק את MICEX. שינוי הציטוטים בבורסה זו, כפי שמאמינים חלק מהאנליסטים, תלוי בעיקר במצב של חברות כמו לוקוי, רוזנפט, גזפרום, כמו גם סברבנק. על פי חלק מהמומחים, היו סדרות שקבעו את התלות של מדדי MICEX בבורסות ואירועים זרים בזירה הבינלאומית. יש בעלי הון הדעה כי בורסת מוסקבה המאוחדת שילבה רבים מהנכסים שאפיינו בעבר את MICEX.
