הלוואות אגרות חוב: מדינה לטווח בינוני, ארוך טווח. הנפקת אג"ח

ישויות הפועלות במגזר הכלכלי הריאלי או הפיננסי נכנסות לרוב לשוק האג"ח. כאן הם משתמשים בכלי מיוחד לגיוס כסף, שיש לו מספר יתרונות משמעותיים. הבה נבחן ביתר פירוט מהן הלוואות אגרות חוב.

מידע כללי

קשר הוא ביטחון. זה מאשר את זכותו של הבעלים לקבל נכסים פיננסיים או נכס מהגוף המנפיק.

איגרת חוב היא נייר ערך שקובע תאריך מסוים להעברת הכסף. הנבדק הזקוק להלוואה מנפיק סכום מסוים מהם. זה נקרא המנפיק. אגרות חוב להלוואות מאפשרות לך:

1. השג כמות משמעותית של משאבים כספיים.

2. יישם פרויקטים גדולים של השקעות. במקביל, לא נכללת פלישתם של בעלי אגרות חוב לניהול פעילויות פיננסיות וכלכליות.

3. צבירת כספים שהוקצו ממשקיעים פרטיים.

4. לקבל משאבים כספיים מארגונים לתקופה ארוכה מספיק בתנאים טובים, תוך התחשבות במצב השוק הפיננסי.

יתרונות על פני הלוואות מסורתיות

כניסה לשוק האג"ח נותנת תוצאות חיוביות רבות. ראשית, הלוואה תהיה רווחית יותר מבחינה כלכלית. הלוואות מקושרות תמיד זולות יותר מאשר הלוואה רגילה. הבדל משמעותי נעוץ בתזמון משיכת ההשקעות. הם חורגים מתקופת ההלוואה.

כמו כן, חשוב שהישות לא תצטרך לספק הלוואות אגרות חוב כבטוחה. האדם המעוניין בהלוואה אינו תלוי כמעט במלווה. זאת בשל מעורבותם של מספר גדול של משקיעים. הנושא כתוצאה מכך מקבל את האפשרות לצבור סכום משמעותי של השקעות. הלוואות אגרות חוב לא רק מאפשרות לאדם המעוניין להכריז על עצמו, אלא גם:

1. קדם היסטוריית אשראי חיובית. אם הישות ממלאת את התחייבויותיה כנדרש, לאחר מכן המשקיעים ידרשו תשלום מינימלי של הסיכונים שלהם.

2. מאפשר לך להפחית את עלות הפליטות בנוכחות תחרות בין המשקיעים על ההזדמנות להשתתף בעסקה.

3. זה מאפשר חלוקת סיכונים. מגוון רחב של משקיעים אינו כולל תלות באחד מהם. המשמעות היא, בתורו, כי אין כל סיכון לאבד את השליטה בחברה.

יתרון נוסף שכדאי לציין הוא סכום ההלוואה. הערך המינימלי של פליטות צריך להיות 200-300 מיליון רובל. סביר להניח שחברה צעירה לא תקבל הלוואה כזו. ניתן להחזר את ההלוואה תוך 3-5 שנים.

סיווג

נכון לעכשיו, כלכלנים מספקים אגרות חוב קונצרניות. הם מונפקים בהתאמה על ידי ארגונים, חברות, ישויות משפטיות אחרות. כלי זה משמש לתמיכה כספית עוקבת של הארגון. ניתן לספק איגרות חוב ארגוניות ללא בטחונות. המשמעות היא שאם יש תביעה, אין צורך למשוך ערבים או בטחונות.

התקופה בה פירעון ההלוואה עשויה להיות יותר משנה. ישנם שני סוגים נוספים של כלים הנבדקים. אחת מהן היא הלוואות ממשלתיות. במקרה זה המנפיק הוא הפדרציה הרוסית. המשקיע, בהתאמה, יכול להיות ישות משפטית או אזרח. הלוואות ממשלתיות משמשות כדי לפתור כמה בעיות תפעוליות וליישום פרויקטים מבטיחים בהיקפים גדולים. הלוואה מסוג זה היא וולונטרית. יש גם הלוואות עירוניות. כאן המנפיק יהיה כל יחידה ניהולית-טריטוריאלית של המדינה. בהתאם, כלי זה משמש את הרשויות האזוריות כדי לפתור סוגיות מפתח ברמת נושא ספציפי.

אג"ח קופון

ההלוואות מסווגות גם לפי תקופת ההפרשה. תקופת ההלוואה תהיה תלויה בנסיבות שונות. לדוגמא, הכמות הדרושה של תוכניות משפטיות ואמצעי הכנה להנפקה ולהשמה, ביצוע ערבות וכו '. הלוואת אג"ח לטווח בינוני נוצרת לתקופה של שנה עד 5 שנים. הריבית משולמת בדרך כלל פעמיים בשנה. כדי לספק הלוואה, גורם מעוניין מנפיק מה שנקרא אג"ח קופון. תקופת מחזור הדם שלהם עשויה לעלות על 5 ולהגיע לעשר שנים. הלוואות כאלה פופולריות בקרב קרנות השקעה בקרנות נאמנות.

המצב הנוכחי נגרם על ידי תקופת כיסוי ארוכה של חובות. במהלך פרק הזמן הקבוע מושגת איזון אופטימלי בין הלוואות לזמן קצר לבין רווחיות משמעותית של מכשירים פיננסיים המשמשים זמן רב. לפעמים הלוואות כאלה נקראות פתקים. אגרות חוב קופון אינן מוסדרות. הם מונחים על ידי סוגיות.

הלוואת אג"ח לטווח ארוך

תקופת המחזור של הלוואות כאלה היא 20-30 שנה. אגרות חוב ממשלתיות לטווח ארוך נקראות שטרי חוב. בארצות הברית הם נחשבים לאמינים ביותר. זה נובע מהעובדה שהערבות עבורם היא הממשלה. אג"ח לטווח ארוך נקראות גם אג"ח. יש להם תקופת מחזור ארוכה.

הלוואות פדרליות

אגרות חוב ממשלתיות מונפקות על ידי הממשלה. בהתאם, הוא פועל כמנפיק. במקרה זה, ההנפקה מתבצעת לתקופה מסוימת ונוצרת רווחיות מסוימת. מסמכים כאלה הופצו בברית המועצות. במהלך שנות הכוח הסובייטי, פליטות בוצעו לא כל כך במונחים כספיים כמו במונחים פיזיים. עמדה זו מוסברת על ידי העובדה שבאותה תקופה נתפס הכסף כשריד של קפיטליזם, ובתקופה הקומוניסטית היו לממשלה משימות ומטרות אחרות. כתוצאה מכך, דגנים, סוכר והלוואות אחרות נפוצו בברית המועצות באופן נרחב. נכון לעכשיו, כמעט אף פעם לא משתמשים במכשירים פיננסיים כאלה. הם לא פופולריים במיוחד במדינות עם מצב כלכלי הפכפך או מורכב.

הלוואות עירוניות

הסכם ההלוואה נערך באמצעות רכישת המשקיע על אגרות חוב שהונפקו או ניירות ערך אחרים, ומאפשר לממש את הזכות לקבל מהחייב את המשאבים הכספיים שהועמדו לו בהלוואה וריבית קבועה.

הלוואות עירוניות יכולות להיות משני סוגים. הראשון הוא אג"ח כיסוי כללי. הם מסופקים על ידי התקציב כולו או חלקם, כמו גם רכוש הצד המנפיק. ניירות ערך כאלה אינם בעלי אופי השקעה ממוקד. הם מכוונים לכסות את הגירעון בתקציב ומשמשים לפיתרון בעיות עכשוויות. הלוואות מסוג זה קשורות להלוואות ממשלתיות לטווח קצר. יישומם מתבצע על פי תוכניות שנוצרו וניפוי באגים במיוחד.

נכון לעכשיו, מומחים מציינים עניין הולך וגובר של נושאים במכשיר פיננסי זה. הסוג השני הוא הלוואות ממוקדות, שתופסות כיום עמדה מובילה במספר אגרות החוב שהונפקו. הם משוחררים ליישום פרויקט השקעה ספציפי. החזר ההלוואה מתבצע מהרווח.

הנפוצים ביותר כיום הם הלוואות דיור ממוקדות עירוניות. הבנייה מתבצעת על חשבון ריכוז כספי הציבור באמצעות הנפקת ניירות ערך. היעדים העיקריים של פליטות כאלה הם:

1. חפש הזדמנויות לשיפור איכות תנאי החיים של האנשים.

2. שיפור מנגנוני ההשקעה המבטיחים והאמינים בבנייה.

3. שיפור איכות העבודה.

4. הפחתת עלות הבנייה והדיור.

הלוואות מסוגים אחרים

הלוואות מקומיות הן מכשירי חוב בצורה של איגרות חוב שהונפקו במחזור במדינה. בעבר הם התאימו בקפדנות לשיטות הפליטה שאומצו עבור סוגים כאלה של הלוואות בפרקטיקה העולמית. ברוסיה החלה הנפקת אגרות החוב המקומיות שהופצו בין חברות מקומיות.

הנפקת התחייבויות חיצוניות מתבצעת בסכום המרבי המותר של החוב הציבורי. ערכו נקבע בחוק התקציב הפדרלי. אגרות החוב הממשלתיות הללו מונפקות בתיעוד. הם מיועדים לאחסון מרכזי. המחזיק יכול לקבל את ערך האג"ח ואת הריבית הצבורה. היקף ההנפקה הכולל הוא 1.5 מיליארד דולר. שווי הנקוב של האג"ח הוא 200 אלף דולר. אזרחים וישויות משפטיות פועלות כבעלי פוטנציאל. יתר על כן, הם יכולים להיות תושבים וגם לא תושבי הארץ. אגרות החוב מוצבות במנוי פרטי ויכולות להיות מוצגות לפירעון מוקדם, אם זה מצוין על ידי התעודות הגלובליות שהנפיקו אותן.

שחרר תכונות

הנפקת האג"ח מבטיחה שביעות רצון מרבית מתוכניות פיתוח ארגוניות לתקופות שונות, ופותחת הזדמנויות חדשות למשוך מכשירים פיננסיים בתנאים נוחים. זה נובע מהגברת ההכרה בארגון ובהתאם למשוך עניין למשקיעים.

התנאי להנפקת האג"ח הוא הוראה מיוחדת בהסכם ההנפקה. חובות חוב כפופים לדרישות מסוימות:

1. סכום ההלוואה האופטימלי צריך להיות יותר מ- 200 מיליון רובל.

2. שווי הנכסים הנקיים של המנפיק צריך לחרוג מגודל ההון המורשה שלו.

3. לחברה צריכה להיות פרויקט אמיתי, אשר יישומו יקבל את ההשקעות שהתקבלו.

4. תשלומי ההלוואה השנתיים חייבים להתאים או להיות פחותים מסכום הרווח החשבונאי באותה תקופה לפני ניכוי תשלומי חובה לתקציב.

לינה ורכישה

אגרות חוב מונפקות בשוק הראשוני. כאן הם מיושמים. אם הם נמכרים, הם יכולים להשתחרר לשוק המשני. יישום זה מסביר את מעלתם העיקרית - נזילות. על פי החוק הנוכחי, המיקום הראשוני של הלוואות יכול להיות בין 3 חודשים. עד שנה. לאחר ההרשמה לא אמורה לחלוף יותר משנה. בפועל, השיבוץ הראשוני מתבצע בעוד מספר ימים. בכדי לרכוש איגרת חוב, עליכם ללמוד את כל מערך המסחר בשוק הפיננסי. הנפח העיקרי שלהם זמין בבורסת המטבע במוסקבה. בבורסות מסתובבות איגרות חוב של בנקים. ביניהם עשויים להיות סוכנויות מסחריות וממשלתיות. לדוגמה, אתה יכול לרכוש אג"ח של Sberbank. ארגון פיננסי זה מבצע הנפקת התחייבויות חוב, מבצע בהם פעולות מסוימות, מבטיח הגדלה של חלקי ההכנסות בתקציבים באזורים שונים ובהתאם, משתתף בהתפתחות הכלכלית של המדינה.

אתה יכול לקנות איגרות חוב של Sberbank בכל אחד מסניפיה או דרך האתר הרשמי. עם זאת, מומחים ממליצים ללמוד הצעות מחיר לפני הרכישה. תמצית ההשקעה היא לקנות בזול ככל האפשר, ואז למכור במחיר הגבוה ביותר האפשרי. ניתן למכור אגרות חוב רק לאחר פרק זמן מסוים, המצוין בהן. בהקשר זה, המשקיע הפוטנציאלי אמור להיות מסוגל לחשב את כדאיות ההלוואה. אגרות חוב בסברבנק מונפקות בדרך כלל למשך 1-5 שנים. עם חישוב נכון, המחזיק יכול להשיג רווח די מוצק.

יש לזכור כי סברבנק הוא מוסד בו למעלה מ- 50% מההון נתמכים על ידי הממשלה. כפי שמראה בפועל, מדדי ההיוון גדלים מדי שנה. בנוסף, גודל ההון ושווי החזר ההלוואות והקרדיטים צומחים ללא הרף. זה, בתורו, מספק גידול בשורת הבנקים, המאפשרת לארגון להנפיק ולהציב איגרות חוב.

מחיר

עלות הצבת הלוואה נקבעת בהתאם לשני גורמים. זה תלוי בהיסטוריית האשראי ובפירעון המנפיק. ירידה במחירי ההלוואות מקלה על ידי הרחבת אתרים משניים והגברת אמון המשקיעים.

היסטוריית אשראי חיובית לא רק יוצרת מוניטין טוב של המנפיק, אלא גם מבטיחה הפחתה בעלות מתן הלוואות בעתיד. עלות הלוואה נקבעת לפני מס על ידי חישוב שיעור התשואה הפנימי (או ההכנסה בעת התשלום) מההכנסה הכספית של האג"ח.

הלוואה ככלי התרמה

הלוואת אג"ח מאפשרת למנפיק לציין באופן עצמאי את הפרמטרים שלה. במיוחד אנו מדברים על נפח ההנפקה, שיעורי הריבית, התנאים ותקופת המחזור וכו '. אגרות החוב תורמות לשיפור מערכת ההתנחלויות ההדדיות, לפיתוח מבנה חשבונות המנפיק לתשלום וניתן לחייב. בינתיים, למרות היתרונות הברורים של כלי התרמה זה, יש לזכור כי הלוואות מסוג זה פועלות כהתחייבויות חוב קשות למדי. על ידי הנפקת אגרות חוב, הצד המתעניין חושף את עצמו לסיכונים מסוימים. ראשית, הם קשורים לכישלון ככל הנראה של האירוע כולו. לכן עובדת הנפקת ניירות הערך אינה מבטיחה את מיקומם בתנאים שצוינו על ידי המנפיק.

הלוואה כמקור מימון

תפקידם של הלוואות אגרות-חוב במדינות מפותחות הוא די גדול. במהלך 10 השנים האחרונות של המאה העשרים, יותר ממחצית ההשקעות הפרטיות היוו הנפקת התחייבויות מסוג זה והנפקת המניות הייתה בתוך 5%. לפני הצבת אגרות חוב, פירוט מספיק של חובות וזכויות של בעלי עניין, כולל מחזיקים. צורך זה נובע מהעדר המעשים המשפטיים הרגולטוריים של מרבית המדינות ברשימת הדרישות המלאה הנוגעת לנוהל הוצאתן וביצוען. הגורם המגביל העיקרי בהשמת אגרות חוב הוא כמות הבעלות. היתרונות של כלי זה כמקור מימון כוללים:

1. היכולת למשוך כספים ממשקיעים שונים. הם יכולים להיות כולל בנקים.

2. היכולת למשוך מלווים קטנים. זה נובע מהעלות הנמוכה של האג"ח.

3. אפשרות לייחס את עלויות שירות ההלוואות לעלות הייצור. זה, בתורו, מאפשר לך להפחית את הרווחים החייבים במס.

4. יכולת להאריך בגרות.

5. עלויות נמוכות יותר מהנפקת מניות.

6. סיכון נמוך. זה מבטיח מעורבות של קבוצות משקיעים מסוימות.

הצד החיובי של מיקום זה עבור ארגונים הוא היכולת לחשב את התשואה האופטימלית של אגרות חוב במהלך מחזור הדם. במקביל, החברה יכולה לקבוע שיעורי ריבית נוחים על התשלומים, למשוך יותר משקיעים משמעותית. כנקודה שלילית, ראוי לציין את הסבירות למיקום לא שלם במכירה הפומבית הראשונית. במקרה של ביקוש נמוך, תשואת האג"ח תעלה. תנאי שחרור חיוביים דורשים פעולות מסוימות. שלילי, בהתאם, מגבילים פעילויות.