הבנק הפדרלי של ארצות הברית של אמריקה מחייב כל בנק של אמריקה ליצור כמות מסוימת של עתודות מזומנים. הם נחוצים לפעילות מול לקוחות. זה הכרחי במקרה שלרוב הלקוחות בבת אחת יש רצון למשוך את כל הפיקדונות שלהם. במקרה זה, יתכן ולמוסד הבנקאי אין מספיק מימון ואז ככל הנראה יתרחש משבר בנקאי נוסף. מסיבה זו קובע ה- Fed מסגרת מסוימת לגודל העתודות הנדרשות, שגודלן מושפע משיעור הפד.
מהו שיעור ההיוון של הפדרל רזרב
בכל יום בנקים מבצעים מספר עצום של פעולות, וכל אחד מהם מנסה להגדיל את נפחם לצמיחת הרווח בר-ההשבה. לעיתים מגיעים לקוחות ומושכים סכום גדול של כסף ללא התראה, כתוצאה מכך רמת הרזרבות הנדרשת של מוסד פיננסי פוחתת ומפסיקה לעמוד בהוראות הפד. זה יגרום לבעיות רבות לבנק בעתיד.
ריבית הפד היא השיעור בו הבנק המרכזי של אמריקה מעניק הלוואות לבנקים אמריקאים. בשל הלוואות אלה, מוסדות פיננסיים מגדילים את רמת היתרות כדי לעמוד בדרישות הפד.
ברוב המקרים הבנקים מלווים אחד לשני, אך אם אין לבנקים אפשרות לעזור ל"קולגה "שלהם, האחרון פונה לפד. יש להחזיר הלוואה זו על פי החוק למחרת. הפד שלילי לגבי הלוואות מסוג זה. אם הם גם נעשים תכופים יותר, לפד יש את הזכות להדק את הדרישות למילואים חובה.
בשביל מה ריבית?
הצורך שלה הוא כדלקמן: הוא משמש כבסיס לחישוב שיעורים אחרים במדינה. יחד עם זאת, הלוואות הפד הן הלוואות בסיכון נמוך, מכיוון שהן מונפקות רק ללילה אחד ורק למוסדות בנקאיים עם היסטוריית אשראי מצוינת.
אם ניקח בחשבון את שוקי המניות, עלייה בשיעורים היא עלייה בעלות ההון של הארגון. כלומר, עבור ארגונים שמניותיהם נסחרות בבורסה זו נקודה שלילית. באגרות חוב זה שונה - העלאת השיעור גורמת לאינפלציה נמוכה יותר.
שוק המטבעות קצת יותר מסובך, כאן שער הפד משפיע על שיעורים מכמה צדדים. כמובן שיש קורס, כל העסקאות עם מטבעות עוקבות אחר כך. אבל זהו רק חלק קטן מהתכנית. הזרימה הפיננסית של העולם, האחראית על מרבית העסקאות הנעשות בעולם בשוק המטבעות, היא תנועת הון, אשר נגרמת על ידי רצון המשקיעים למצוא רווח גדול מהשקעות. אם לוקחים בחשבון את המצב של כל סוגי השווקים, כולל שוק הדיור ונתוני האינפלציה, בכל מדינה, לעלייה בשיעור ההיוון יש השפעה חיובית ושלילית על הרווחיות.
לפני כן, עלה הפד ב- 29 ביוני 2006. לשנים 2007-2008 הבנק הפדרלי רזרב אותו לאט לאט עד לרגע בו לא התקרב למדד הקטן ביותר של 0-0.25% בחורף 2008.
העלאת שער הפד
להלן פעולה הבאה שתביא. האינדיקטורים בשוק העבודה בעסקים קטנים ובינוניים באמריקה כיום הם הגבוהים ביותר, ושיעור האבטלה נחלש לעומת 2009. הפד מאמין כי להתאוששות שוק העבודה יש כל סיכוי לדרבן אינפלציה ולהגדיל את השכר, ובכך לתמוך בכלכלת המדינה.
בשנים 2007-2009 בארצות הברית אירע משבר בשוק הדיור ובסקטור הבנקאות. אז הצליח הפד לשמור על כלכלת המדינה מלהיכנס לדיכאון.
האם כלכלת ארה"ב יכולה לשרוד את העלאת שער הפד בימינו? אנליסטים כאן מניחים הנחות שונות. יש הטוענים כי הפד הצליח להחזיק את החלקה על מצבה הכלכלי של המדינה בצורה חלקה. ואז העלאת שער הפד ב- 0.25 נקודות תשפיע מינימלית על הכלכלה האמריקאית. אחרים מצביעים על שיעור אינפלציה נמוך מאוד, וטוענים כי בכך, הפד עלולה להפיל את השווקים העולמיים וליצור את התנאים המקדימים לייסוף דולר אם הפד ימהר להחליט.
יו"ר הפדרל ריזרב אומר כי העלאת התעריף מתוכננת להיות חלקה. מומחים בתחום סבורים כי קצב הצמיחה יהיה נמוך יותר, בהשוואה לזמן המפגש האחרון שהחל בשנת 2004. האינדיקטור הכולל של שיעור ההיוון לא יעלה על 3%.
האם כולם מוכנים לשינוי? חברות מסוימות השתמשו בזמן בשיעור נמוך כדי להסדיר הלוואות דרך שוק האג"ח. ועכשיו הם אומרים שהם לא רואים סיבה לדאגה מעליית הריבית הקטנה, מתוך אמונה שהשוק כבר הצליח להשתמש בכל ההזדמנויות. יחד עם זאת, מספר גדול של ארגונים המחזיקים אך ורק על חשבון שיעורים נמוכים לא יוכלו להתנגד לצמיחתם, ובכך יתקלו בבעיות לאחר עלייה בעלויות ההלוואות.
רוב המומחים שמים לב למשקיעים, סבורים כי הפד הזהיר אותם מראש מפני כוונותיהם, וסוחרים כנראה כבר לקחו בחשבון צמיחה עתידית באסטרטגיות. אך חלק מהמומחים בטוחים כי עדיין תהיה תנודתיות מהתאמות כה חמורות במדיניות המוניטרית, בהתחשב בכך שהמדד היה אפס במשך שבע שנים.
להלן אנו שוקלים כיצד שיעור ההיוון של הפד יכול להשפיע על השווקים העולמיים.
שיעור הנחה והשפעותיו על כלכלת אנגליה
מרבית הכלכלנים מאמינים כי הבנק הבריטי, בעקבות הבנק המרכזי האמריקאי, ימשיך להעלות את הריבית. ההיסטוריה ראתה שוב ושוב כיצד שיעורי ההיוון של ארצות הברית ואנגליה הותאמו במקביל.
כיום צמיחת הכלכלה של מיסטי אלביון יציבה, הביקוש לעבודה גבוה. ראש בנק אנגליה הדגיש שאולי הצמיחה תהיה חלקה.
שיעור הנחה והשפעותיו על רוסיה
הבנק המרכזי של הפדרציה הרוסית לא יוכל להימנע מההשפעות השליליות של התחזקות המטבע האמריקאי וצמיחת שער ההיוון. עובדה זו תגרור בעיות עם הצטברות עתודות בינלאומיות, שיופחתו ל 365- מיליארד דולר ממעל 500- מיליארד דולר.
מומחים מאמינים שכמובן שגידול בשיעורים ישפיע לרעה על כלכלת מדינתנו. אולם השפעה זו לא תהיה כל כך חזקה בהשוואה לשווקים מתעוררים אחרים. מכיוון שהסנקציות של הפדרציה הרוסית היא כבר לא קשורה כלכלית לארצות הברית.
שיעור הנחה והשפעותיו על אירופה
עלייה בשיעור ההיוון יכולה להשפיע לרעה על המצב הכלכלי של מדינות האיחוד, דבר זה יכול לגרום לעלייה בתנודתיות ובאי-חיזוי של השוק.
ראש הבנק המרכזי האירופי ופוליטיקאים אחרים סבורים כי לגל התנודתיות האחרון בשווקים העולמיים תהיה השפעה שלילית חזקה על תחיית הכלכלה האירופית.
שיעור ההיוון והשפעתו על סין
בתשובה לשאלה מה יקרה אם הפד יעלה את הריבית, הרשויות הסיניות מאמינות כי הן יוכלו להימנע מהשפעה ישירה על כלכלת המדינה מעלייה בשיעורים, וההשפעה תהיה קטנה.
שיעור הבנק הפדרלי בטווח מוגבל משפיע על כלכלת סין. השפעה שלילית על כלכלת המדינה מופעלת על ידי גורמים פנימיים, למשל, ירידה בתחרותיות של מוצרים מיוצאים וייצור יתר.
שיעור ההיוון והשפעתו על יפן
האינפלציה כאן כמעט גם היא ברמת אפס. לפיכך, אם הפדרל ריזרב מסרב להדק את המדיניות, במוקדם או במאוחר עדיין יהיה הבדל משמעותי בין שיעורי ארצות הברית ויפן.
על פי חלק מהמומחים, העלאת שער הפד תגרום לבעלות על המטבע האמריקאי להיות אטרקטיבי יותר. אך יחד עם זאת, היחלשות המטבע היפני תשפיע לרעה על חלק הרווחים של היבואנים ותגדיל את חלק הרווחים של יצואנים גדולים.
